慧聪LED屏网报道

国内面板行业迎来史上最大规模并购。

9月23日，京东方A(000725)公告称，公司拟从华东科技(000727)手中收购南京中电熊猫80.831%的股权和成都中电熊猫51%股权。此次收购合计耗资不低于121.17亿元。这笔收购将成为国内液晶面板产业史上规模最大并购案。

收购成功后，京东方将获得中电熊猫旗下的南京8.5代液晶产线和成都的8.6代液晶产线。而京东方将拥有5条8.5代线，1条8.6代线、2条10.5代线，稳坐国内面板产能头把交椅。

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收购案的角逐将水落石出

今年以来，中电熊猫频频传出要被进行收购重组的消息。无论是深天马，还是惠科，TCL科技，还是京东方，这些国内面板领域的大玩家都有意将南京中电熊猫纳入麾下，不过最终被京东方收入囊中。

从京东方9月23号的公告中可看出，公司拟斥资不低于55.91亿元收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司(以下简称“南京G8.5公司”)80.831%的股权，同时拟斥资不低于65.26亿元收购成都中电熊猫显示科技有限公司(以下简称“成都G8.6公司”)51%的股权。交易完成后，京东方将成为南京G8.5公司和成都G8.6公司的实际控制人，日常运营均由公司负责。G8.6公司的实际控制人，日常运营均由公司负责。

而对于此次收购的影响，京东方方面表示，收购南京G8.5和成都G8.6生产线部分股权，符合京东方成为半导体显示领域全球领导者的发展目标，不仅能够充分发挥公司市场、技术、运营等全方位能力和经验优势，完善公司技术储备，还能提升生产制造能力，拥有5条8.5代线，1条8.6代线、2条10.5代线，稳坐国内产能头把交椅。

华东科技割肉面板，进军显示器

此次的交易标的中电熊猫产线，原棣属于华东科技旗下核心产业。而华东科技向京东方股权转让的背后，却是华东科技连亏两年的现实。

华东科技旗下主要有两条液晶面板产线，一条是南京中电熊猫8.5代线，另一条是成都8.6代线。华东科技曾发布《关于对深圳证券交易所2019年年报问询函回复的公告》，称南京中电熊猫8.5代线未来五年将连续亏损。如果南京中电熊猫8.5代线继续亏损下去，有可能拖垮华东科技，让华东科技被迫退市。

而根据华东科技2020年的中报显示，华东科技上半年营业收入28亿元，同比去年虽然增长了19.62%。但净利润却巨亏7.7亿元。亏损虽然同比减少，但困境反转的希望依旧太过渺茫。因此，处于退市边缘的ST东科为了保壳，只能被迫断臂自救。

而通过此次割肉后，华东科技将会收购冠捷科技(其核心产品为显示器之王AOC)的100%股权。而华东科技的主营业务将会从液晶面板、触控显示、压电晶体和磁电四大板块，变更为显示器及液晶电视等产品的研发、生产以及销售，也就是从上游产业正式进入到中下游。

瘦死的骆驼比马大，中电熊猫依旧抢手

那么既然东科光电一直被中电熊猫所拖累，那为何各大液晶面板领域的大玩家们为何却对中电熊猫频抛媚眼?

事实上中电熊猫产线备受业内关注，一大原因在于它的IGZO背板技术。这是一种薄膜电晶体技术，具有高分辨率、高刷新率、高亮度及低能耗的特点，这类技术通常应用于OLED屏幕，是中电熊猫的技术核心。而对很多面板厂商来说，这类技术是大尺寸OLED绕不过的坎，要么自我攻克，要么依靠吞并其他厂商获得。

即便是现在，无论是TCL还是京东方，都尚未对此技术实现真正的突破。而这也是为何京东方巨额斥资以收购中电熊猫，最终强化自身IGZO的技术，加快OLED的研发进程。

此外，京东方收购中电熊猫后，再加上自身产能的扩充，到2022年，京东方预计将会在全球大尺寸LCD市场的市场份额上达到28.9%。而相较之下，中小面板厂的份额也会被进一步挤压。因此，该收购案一旦落地，京东方不仅会对当下的电视面板和IT面板的行业格局产生重构，也将会牵动着上游材料和下游品牌的供应链重整。

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