慧聪LED屏网报道

今年以来，市场持续上行，上市公司的回购规模也在逐渐攀升。根据同花顺数据统计发现，截至5月8日收盘， 385家上市公司回购资金约1600亿元，已经超过了去年全年的回购金额，同比增长约10倍。目前，LED行业已有不少企业相继披露股份回购计划及最新实施进展。他们回购的理由是什么?回购对他们资本运作与未来公司治理又有何价值?

三雄·极光宣布回购股份比例达1%

5月10日，三雄极光发布公告宣布回购公司股份比例达到1%。

截至2019年5月10日，三雄极光通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为2,972,218股，约占回购股份方案实施前公司总股本的1.0615%，成交价为16.45元/股，成交价为13.37元/股，成交总金额为44,630,009.52元(成交价格来自证券公司营业部交割单数据，成交总额不含交易费用)。公司本次回购股份的实施过程符合公司股份回购既定方案及相关法律法规的要求。

欧普照明回购注销部分限制性股票

5月12日，欧普照明发布公告，公司已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司(以下简称“中登公司”)开设了回购专用证券账户，并向中登公司申请办理对上述激励对象已获授但尚未解锁的66,300股限制性股票的回购过户手续。

近日欧普照明收到《中登公司过户登记确认书》，上述限制性股票已全部过户至公司开立的回购专用证券账户。按照相关要求该部分股份将于2019年5月13日予以注销。注销完成后，公司将依法办理相关工商变更登记手续。

公告显示，本次回购注销部分限制性股票完成后，公司股份总数由756,130,055股变更为756,063,755股，注册资本由人民币756,055元变更为人民币756,755元。

具体股本变动情况

得邦照明宣布回购股份达2%

日前，得邦照明发布公告宣布公司回购股份比例达到2%。

截至2019年5月8日，得邦照明以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为8,400,711股，约占公司目前总股本的2.06%，成交高价为15.15元/股，成交价为11.94元/股，支付的总金额为115,469,121.18元。上述回购符合法律法规的有关规定和公司回购股份方案的要求。

阳光照明拟回购股份1亿元-2亿元

阳光照明计划回购资金总额不低于人民币10,000万元(含)且不超过人民币20,000万元(含)，若按回购资金总额上限人民币20,000万元、回购价格上限人民币5.91元/股测算，公司本次回购股份数量约为3,384.09万股，约占公司目前总股本的2.33%。

若按回购资金总额下限人民币10,000万元、回购价格上限人民币5.91元/股测算，公司本次回购股份数量约为1,692.05万股，约占公司目前总股本的1.17%。具体回购资金及回购股份数量以回购期满时或回购完毕实际回购的资金和股份数量为准。

利亚德计划回购股份不低于1.5亿元不超过3亿元

日前，利亚德披露了回购公司股份的进展。

利亚德计划回购股份不低于1.5亿且不超过3亿。截止2019年4月30日，公司通过股票回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份19,863,777股，占公司总股本的0.78%，高成交价为7.90元/股，成交价为5.85元/股，支付的总金额为147,701,565.44元(含交易费用)，回购情况符合既定方案。

利亚德表示，公司后续将根据市场情况继续实施本次回购计划。

洲明科技拟以4000万-8000万元回购股份

日前，洲明科技发布公告称，公司拟通过深圳证券交易系统以集中竞价交易的方式进行股份回购。

本次回购总金额不低于人民币4,000万元(含)且不超过人民币8,000万元(含)，回购价格不超过人民币18元/股。若全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量约为444.4444万股，回购股份比例约占公司总股本的0.58%;若按高回购价18元/股，回购金额4,000万元计算，则回购股份数约222.2222万股，回购股份数量约占目前总股本的0.29%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。实施期限为自董事会审议通过本回购方案之日起12个月内。

洲明科技表示，基于对公司未来发展的信心，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制，综合考虑公司的财务状况、未来发展、合理估值水平等因素，公司拟进行本次股份回购计划，回购的股份用于实施股权激励计划或员工持股计划。

奥拓电子已耗资约2784万元回购518万股

奥拓电子拟回购股份金额不低于人民币4000万元(包含4000万元)，不超过人民币8000万元(包含8000万元)，回购价格为不超过人民币9元/股。

截至2019年4月30日，奥拓电子通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份数量为5,184,452股，占公司已发行总股本的比例为0.84%，其中高成交价为6.51元/股，成交价为4.76元/股，合计支付的总金额为27,836,214.61元(不含交易费用)。

兆驰股份已耗资3684万元回购股份

2019年2月14日，兆驰股份召开第四届董事会第三十三次会议审议通过了《关于修订<回购部分社会公众股份的预案>的议案》，决定使用自有资金不低于人民币2亿元(含)且不超过人民币4亿元(含)以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购价格不超过人民币3.10元/股(含)，实施期限为自公司董事会审议通过修订回购股份预案之日起3个月内，本次回购股份用于为维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份将全部用于出售。

截至2019年4月30日，兆驰股份通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，累计回购股份数量12,678,650股，占公司总股本的0.2801%，高成交价为3.01元/股，成交价为2.61元/股，累计成交金额为36,842,558.50元(不含交易费用)。本次回购符合公司股份回购方案及相关法律法规的要求。

英飞特股份回购共耗资5613万元

此前，英飞特披露了回购公司股份结果。

2018年9月28日，英飞特宣布拟以不低于人民币5,000万元且不超过10,000万元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份的价格不超过人民币16.00元/股，回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。

截至2019年3月27日，英飞特本次回购股份计划实施期限届满，本次回购方案实施完毕，英飞特本次回购实施情况与经股东大会审议通过的股份回购方案不存在差异。英飞特通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量5,485,300股，约占公司本次回购方案实施前总股本(201,134,326股)的2.7272%，占公司当前公司总股本(198,000,000股)的2.7704%，高成交价为11.00元/股，成交价为9.54元/股，累计成交总金额56,127,179.80元(不含交易费用)。

本次回购的股份存放于英飞特回购专用证券账户，将用于实施股权激励或员工持股计划。

英飞特表示，本次回购实施完成后，公司控股股东、实际控制人仍为GUICHAO HUA先生，本次股份回购不会导致控股股东、实际控制人发生变化。本次股份回购实施完成后，股权分布情况仍符合上市条件，也不会改变公司的上市公司地位。

股份回购有什么样的要求?

2018年10月，十三届全国人大常委会第六次会议表决通过了关于修改公司法的决定，其中修改后的公司法补充了上市公司股份回购的规范要求，《回购细则》对“松绑”股份回购作出了实施安排：

明确处置方式，上市公司为维护公司价值及股东权益所必需进行的股份回购，在持有半年并履行必要的决策程序后，可通过集中竞价交易方式卖出，为上市公司平衡好股份回购和日常经营的资金需求提供更为灵活的市场化手段;

落实公司法修法要求采用授权方式，简化股东大会决策程序;

便利实施操作，一方面提供多样化资金来源选择，自有资金、金融机构借款、发行优先股或可转债募集的资金以及闲置的其他募集资金等都可以根据需要用于回购股份。另一方面，允许上市公司在回购期间发行优先股。回购期限也更为灵活，实施回购期限由半年延长至一年。

回购对公司治理有何价值?

回购，就是上市公司用自己账面上剩余的资金去买自己公司股票的操作。回购的理由有很多：暂时没有好的投资项目，便投到自己公司的股票;认为当前公司价值被低估;为了提振公司股价。

著名投资大师彼得·林奇曾经给出13条选股准则，其中一条便是：回购股票是一家公司回报股东简单也是好的方法。因此当公司正在回购股票的时候，应该投资于这家公司。

他还说：在1987年10月20日股市大崩盘时许多公司股价暴跌，有些公司宣布大量回购股票，这在当时市场极度恐慌的时候起到了稳定市场的作用。从长期来看，这些回购股票的行动对投资者有百利而无一害。

传统的股票回购，会减少公司的流通股数，这样会对每股盈利产生“分母效应”，即盈利变化不大、但流通股数减少，于是每股盈利增加。同时，虽然回购“买买买”会使股票价格上涨。但只要上涨幅度不超过流通股数缩减的幅度，那么公司的市盈率也会下降。

苏梅专家介绍说，对比境外的制度，其实中国资本市场经过这么多年的发展，可能只有合并和分立是没有一整套规则体系，除此之外所有规则体系都建立完善了，回购给上市公司的资本运作增加了更多的工具和更多的应用。回购有助于稳定股价，但并不是推出回购的公司股价一定上涨。对公司业务的理解、公司当时形势的情况要有非常准确的认识，换句话说，回购择时机非常重要。回购也有助于实施股权激励和员工持股计划。现在有一些案例，用1元股价给员工，应用好是非常有价值的。同时可以看到，2018年做股权激励的公司，84%的是民营企业，国有企业只占7%，希望未来会有更多国有企业能推动股权激励的实施。此外，回购对优化公司股权结构、利润分配也有价值。

——来源于微信公众号“董事会杂志”

因此，综合看下来，回购可以提升股价、提升每股盈利、并(可能)降低市盈率，这样一举三得的好事，何乐而不为。

不过回购虽然好，当正如苏梅专家所说，回购选择的时机非常重要，处在不同阶段的回购，往往会有不同的作用：

1、处在股票顶部的回购，往往是为了稳定股价。如果在此过程中伴随着财务状况持续恶化，一般都是要出事的前兆。

2、股市下跌过程中公司回购的较多，一般是为了稳定股价，提振信心。但从结果来看都没有止跌，反而随着基本面进一步走差，下跌却在加速。

3、在市场底部的后期回购。这个时候公司的盈利好转、财务状况开始优化，但市场并未予以认可，这一类回购主要是从投资角度出发。

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