进入下半年以来，LED显示相关企业已有2家企业相继敲钟上市，一家是在LED锡膏细分领域突出的唯特偶，另一家则是专注于LED显示屏控制系统领域的卡莱特。这2家企业分别在LED产业链中处于下游终端应用的周边配套企业，相比于上游芯片、中游封装以及下游终端应用而言，其市场规模远小于中上游端产业。但尽管如此，LED锡膏以及LED控制系统两个领域仍作为LED显示屏终端产品的核心材料与部件，起到了不可忽视的作用，且伴随着超高清视频、Mini/Micro LED 的技术趋势和发展潮流，在显示技术的更新换代之外，作为关键材料的锡膏与核心部件的控制系统，也需要跟上发展步伐。事实上，LED显示产业链中上市的企业数量上在多年来并没有多大的变化，反而是在今年的周边配套企业以及原材料企业获得了资本青睐，有了新进展，成功上市，这也意味着“视”界背后的“隐形王者”们将迎来新发展！

“隐形王者”的发力之路

微电子焊接材料第一股：唯特偶

据资料显示，唯特偶成立于1998年1月19日，公司主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、 焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料，最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、 汽车电子、安防等多个行业。

在今年3月，深交所创业板上市委公告称圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下简称：唯特偶）首发获得通过。经过20余年的深耕与沉淀，如今唯特偶已成长为国内微电子焊接材料的领先企业之一，特别是在锡膏和助焊剂两个细分领域行业地位突出。招股说明书披露，唯特偶锡膏的出货量已做到全球排名前三，同时连续3年出货量国内排名第一，服务客户包含多家LED显示屏龙头企业。历时1年半，唯特偶成功敲响了资本市场的钟声，于9月29日正式在深交所创业板上市。

LED显示控制系统第一股：卡莱特

卡莱特云科技股份有限公司成立于2012年，是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，被广泛应用于演艺舞台、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、商业广告、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等各类视频图像显示领域。

10月13日，卡莱特云科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的注册申请获证监会同意。根据招股书介绍，卡莱特的收入主要由LED显示控制系统、视频处理设备等板块贡献。报告期内（2019年至2022年上半年），LED显示控制系统的收入占比分别为65.55%、52.32%、46.97%和39.27%。卡莱特在招股书中表示，其主要客户包括强力巨彩、利亚德、洲明科技、长春希达、Planar等LED显示行业知名客户，业务稳定性与持续性较好，但是客户集中度较高仍然可能给公司经营带来一定风险。12月1日，卡莱特云科技股份有限公司正式登陆创业板。

纵观2家企业的上市之路，在近几年的发展中都维持着业绩的稳定增长，并在与服务客户保持良好合作关系的同时，不断加大研发力度，主攻技术和产品迭代，布局国内外市场销售体系，获得了市场口碑以及资本市场的认可，在一定程度上为这2个领域的企业发展起了带头作用。

2家企业的上市

对于LED显示屏行业而言意味着什么？

简单来说，意味着将会有更多新技术涌现、赋能LED显示屏产品的升级与发展。我们可以从其披露的招股书窥见一斑。据2家企业的招股书显示，卡莱特计划募集资金总额8.31亿元，将分别用于LED显示屏控制系统及视频处理设备扩产项目、营销服务及产品展示中心建设项目、卡莱特研发中心建设项目以及补充流动资金。以上募投项目的实施，对卡莱特在增强公司自主创新能力、优化产品结构体系、分散企业发展风险、提升综合竞争力方面具有战略意义；唯特偶此次募资将用于微电子焊接材料产能扩建项目、微电子焊接材料生产线技术改造项目、微电子焊接材料研发中心建设项目、补充流动资金。

从这2家上市公司的招股书来看，其中都提到了一点，那就是将募得资金用于技术改造和研发，以此增强自主创新能力。LED显示屏行业在近几年的发展过程中，技术赋能至关重要，Mini/Micro LED的技术进展则更为瞩目。

Mini/Micro LED凭借着在对比度、分辨率、亮度、可视角度、色彩表现、寿命等方面的优异性能，被认为将成为未来显示技术的有力竞争者。据TrendForce预估，Mini/Micro LED的产值至2025年将可望达到51亿美元。随着LED显示屏的精细度不断提高，Mini/Micro LED产品应用在即，降本增效成为了发展关键词。从产业链角度而言，随着LED芯片尺寸微缩化，封装环节的效率和良率成为影响终端产品品质和成本的关键因素，在产业链中的作用日益显著。

据了解，LED锡膏作为在封装环节重要的固晶材料之一，Mini LED应用的芯片尺寸从5x9mil逐渐演变到如今的3x5mil，甚至更小。芯片尺寸的缩小，意味着同等单位面积的显示或者背光单元可以排列更多的LED芯片，而这也对于芯片贴装提出了更高的要求。其中，最显著的变化在于线路板的焊盘尺寸变小，同时对应的印刷钢网开孔也随之变小。实际上，开孔越小，对于锡膏的印刷效果要求越高，对工艺的管控就越严格。我们知道，生产Mini/Micro LED的一大挑战，在于将元件封装到电路基板上，例如印刷电路板、玻璃基板或柔性基板。而由于Mini/Micro LED的尺寸小，因此焊盘必须更小，才可实现这一过程。这也就意味着，将焊锡膏稳定、有效地涂覆，提高Mini LED锡膏的印刷性能对于Mini/Micro LED的降本增效大有裨益。、

而LED显示控制系统是将显示由信号源对视频信号进行处理后，交由视频处理设备进行拼接、优化等处理后，以有线形式或云联网无 线形式交由LED显示控制系统最终实现在LED等显示屏幕上的播放。随着各类显示媒介的技术发展（特别是显示分辨率的提升），显示的视频格式逐渐高清、超高清化，以及应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势。根据卡莱特招股书数据，通常情况下，LED显示方案中控制系统的成本约为LED显示屏成本的4%，复杂方案中若使用功能强大的高端控制系统产品，控制系统的成本占比将进一步提升，估算2021年国内LED显示控制系统市场规模约23 亿元。这意味着，LED显示控制系统产品的性能提升也将为LED显示屏产品的降本增效赋能。

被资本市场青睐

能否带来“隐形选手”们的飞升？

随着“隐形选手”的技术更迭以及创新发展，在5G+8K、超高清显示背景下，它们发挥着越来越多、越来越大的作用，让人们把发展的目光聚焦到了LED显示产业链的材料端以及控制系统设备端，聚焦“显示”背后默默付出的“隐形王者”。在LED显示屏行业愈加微间距化、愈加高清化的趋势下，其发展离不开背后“隐形选手”们的技术支持，并且近年来在这2个领域陆续涌现出了多家“后起之秀”，例如诺瓦星云等，越来越多的材料商和设备商将凭借技术创新赢得更多市场关注，带来整个市场的大发展。

LED显示产业链中的材料企业与周边设备企业相继上市，给行业发展又提振了一份信心，其技术的创新反哺LED显示屏行业的发展，而LED显示屏行业的市场规模提升又将为其领域带来更多市场份额和占有率，促进技术进步。总而言之，“双向奔赴”必将带来整个LED显示屏行业的发展提速。