慧聪LED屏网报道

78％的蓝宝石产能用于LED衬底，小间距需求旺盛与封装厂积极扩产推动新一轮LED景气期，蓝宝石前期价格降至大厂成本线附近，下降空间不大。

蓝宝石衬底价格触底，供需关系回暖

蓝宝石是一种氧化铝的单晶，晶体硬度很高，为莫氏硬度9级，具有很好的透光性，热传导性和电气绝缘性，力学机械性能好，并且具有耐磨和抗风蚀的特点。其独特的晶格结构、优异的力学性能、良好的热学性能使蓝宝石晶体成为LED最为理想的衬底材料。

目前，基于蓝宝石衬底的LED技术发展迅猛，占据了LED衬底市场90％以上的份额；同时，蓝宝石的产能70％以上用于外延片衬底，二者相关度高需求波动拉动LED景气行情，小间距为下一个爆发应用。从历史上看，LED背光和LED照明两次应用爆发，刺激了LED行业的迅速增长，而小间距有成为下一个应用爆款。从产业链看，需求爆发刺激LED封装厂，LED封装对上游需求旺盛从而推动LED芯片市场景气，并带动蓝宝石基板销量上升，上游芯片厂及外延厂因此加大投资。问题在于上游设备的投资成本远大于中游，设备折旧高，不能承受停产带来的损失，降价求售的动力较高；而中游生产弹性相对较高。

每当一个应用从爆发走向成熟阶段，渗透率触顶，中下游需求较快反应，收缩产能，上游却保持量产，降价迅速。上游生产弹性差加剧降价热潮的还有另一个方面，景气期内新建的厂房往往需要在一两年后才能释放产能，刚好在下游需求疲弱期。目前，小间距渗透速度迅速上升，国星光电、木林森、东山精密、洲明科技、利亚德等中下游厂商积极扩产，业内积极投资佐证了对于需求向好的判断，LED行业有望迎来新一轮中游产能大于上游的景气周期。

中国LED行业市场需求（亿元）分析：小间距有望带来下一波景气周期

蓝宝石销量（万片）及销售均价（元／片）

蓝宝石营收（百万元）及毛利率（％）

在2015年全球96．3％的LED生产均采用蓝宝石衬底，预计到2020年该数据将会上升到96．7％。2015年全球LED行业对蓝宝石晶棒需求达到9873万厘米，2016年需求则超过1亿厘米。但是，由2015年4寸的蓝宝石晶棒降价45％左右，4寸的蓝宝石基板和PSS降价30％，中国LED用蓝宝石市场规模仅15．2亿元，同比减少11％，而且2016年仍有降价压力。目前，蓝宝石衬底价格仍在低位，大厂勉强获利，小厂可能在成本线以下，行业集中度提升。随着下游LED行业渐渐景气，预计蓝宝石行业随之回暖。根据对LED行业的分析，预计2017年需求回暖。

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