真明丽(01868.HK)日前发布2011年半年财报，截至9月30日，真明丽上半年收入7.88亿港元，同比增长7.9%，亏损1.02亿港元。

财报显示，真明丽上半年收入增长完全来自于年初收购的HCI海外公司，HCI海外公司贡献2.19亿港元的收入，若除去HCI海外公司收入，真明丽上半年收入仅为5.69亿港元，同比下滑了22.1%。

真明丽董事长樊邦弘指出，欧美经济疲软，直接导致客户订单下降。公司已通过提升中国市场的占有率来抵消欧美市场经济衰退带来的影响，预计中国市场将成为公司主要盈利来源。

财报还显示，真明丽产品毛利率已从去年同期的33.1%，迅速下滑至13.7%，下滑了近20个百分点。真明丽称主因原材料价格飙升、劳工成本上涨和人民币升值，导致产品毛利率下降。

而公司向上游拓展LED外延片业务，使得设备折旧费用大幅增加。真明丽上半年也因投资LED上游，而获得国内地方政府补贴4310万元。据悉，真明丽目前已有19台MOCVD设备投产，每月产能达5.5万片LED外延片。