传统LED封装受国外产能向国内转移、技术换代、小的封装厂家由于成本问题退出等因素影响，导致订单向头部企业集中。

前三季度报

截至目前，木林森、鸿利智汇、国星光电等LED封装上市公司前三季度报相继出炉，他们的业绩表现如何？行业景气度如何？

木林森前三季度净利润为9.37亿元

木林森10月27日晚间发布三季度业绩公告称，第三季度公司实现营业收入约43.27亿元，同比下降6.02%。实现归属于上市公司股东的净利润约2.91亿元，同比下降36.69%。实现基本每股收益0.19元，同比下降45.71%。

木林森2021年前三季度实现营业收入134.54亿元，同比增长14.69%；归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，同比增长35.91%。

今年前三季度公司经营性现金流净额达到23亿元，相比上年同期增长77.84％，相比半年度则大幅增加9.5亿元，公司整体利润实现质量相当高，现金流充裕。此外，三季报还体现出公司费用管控效果较好，整体成本控制能力得到加强。根据公告，木林森前三季度财务费用较上年同期下降32.43％，销售费用较上年同期下降2.55％。

持续降费增效、提升经营效率的同时，木林森积极投入研发，报告期内研发费用4.1亿元，较上年同期增加51.25％。LED产业链上游“涨价潮”逐步得到遏制，上游材料价格已有所回落，木林森制造业务成本将降低，推动公司利润空间持续拓宽。木林森作为行业龙头，其制造端业务下游需求持续维持高热度，对公司业绩贡献较大。

朗德万斯各项成本大幅下降，盈利能力大幅提升。随着年末海外各大购物节及国内“双十一”等促销活动的开展，预计公司品牌端业务有望在第四季度带来较高收入。同时，近几周中国至美西海运价出现大幅回调受到市场关注，若海运价格持续下降趋势，也将对公司海外业务产生正面影响。

今年8月及9月，公司分别与中国科学院分子植物科学卓越创新中心、与中国农业科学院都市农业研究所签署《项目合作协议》，布局苜蓿及牧草领域的植物照明项目。9月26日，木林森控股子公司奎屯木林森光生物科技有限公司与托里县天兴牧业发展有限公司签署《智慧植物生长舱设备采购合同》。天兴牧业将于2021年10月1日至2022年6月30日期间向公司控股子公司木林森光生物采购智慧植物生长舱，合同金额共计1.6亿元。

木林森植物照明产品已获得下游终端客户认可，有利于公司开拓新的利润增长点，而公司在LED照明领域的产业基础及制造实力也将成为其开拓植照市场的优势。木林森已交出令人惊喜的三季度答卷，结合行业形势与各项业务情况，木林森业绩还将持续走高，投资价值也有望迎来跃升！

鸿利智汇前三季度视线净利2.17亿

鸿利智汇(300219)近日发布2021年前三季度报告，报告期内营业收入3,061,394,389.30元，同比增加45.28%；净利216,525,524.15元，同比净利增加242.35%。其中，第三季度，鸿利智汇实现营收10.57亿元，同比增长36.09%；归母净利润0.75亿元，同比增长214.78%。

三季度传统LED封装占公司总销售收入的80%左右,毛利率在22%-23%左右。车用照明灯具略高一些,国内外产品合并后毛利率在25%左右。Mini LED的毛利率在40%左右，因为现在Mini LED产能没有有效释放，分摊的成本比较高，所以现在是负数。

据悉，2021年5月20日，鸿利智汇宣布以414.03万元的评估价格公开挂牌转让全资子公司金材五金80%的股权。截止本报告出具之日，金材五金工商变更手续已完成，公司与受让方游国娥分别持有金材五金20%、80%的股权，金材五金不再纳入公司合并报表范围。

2021年9月2日，公司通过西南联合产权交易所以3279.98万元的底价公开挂牌转让全资子公司广东良友科技有限公司（以下简称“良友科技”）旗下电感事业部相关资产和债权。

此外，鸿利智汇还同时宣布拟对全资子公司广州市鸿祚投资有限公司（以下简称“鸿祚投资”）实施吸收合并，以及对全资子公司良友科技增资1.5亿元。

国星光电前三季度净利润为1.78亿元

10月29日，国星光电对外发布公告，2021年前三季度实现营业收入为28.48亿元，同比增长24.18%；归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比增长129.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元，同比增长276.59%。其中，国星光电第三季度实现营业收入11.18亿元，同比增长39.89%；归属于上市公司股东净利润为8600.32万元，同比增长491.45%。

国星光电表示，前三季度归母净利润同比增长129.59%，主要是公司产品订单量较去年同期取得明显增长以及调整产品结构，增加高附加值产品影响所致。

报告期内，国星光电持续耕耘Mini/Micro LED、紫外LED、第三代半导体等业务，并取得重要进展。

MiniLED方面，国星光电已开发了覆盖P0.9-P0.4的全系列MiniLED直显产品，目前MiniLED直显产品实现满产满销；而MiniLED背光产品已储备Mini POB、Mini COB两大技术路线，并与多家终端厂商建立战略合作关系，目前产品批量出货，产能正在持续扩充。

Micro LED方面，国星光电开发出高一致性像素化量子点色转换彩膜制备技术，可将巨量转移次数减少三分之二，有效解决Micro LED红光芯片良率低、光效低、巨量转移难度高的技术痛点，进一步提高良率、减少修复、降低成本。

紫外LED方面，国星光电在接受机构调研时表示，国星半导体已形成365nm/395nm/410nm三个新系列芯片产品，可用于紫外固化，光触媒、健康照明以及全光谱等全新应用领域。同时国星半导体是国内为数不多可以量产垂直结构紫光LED芯片的企业。

第三代半导体方面，国星光电在调研活动中透露，近期推出3大系列第三代半导体新产品，包括SiC功率器件、功率模块和GaN-DFN器件。目前公司已完成三代半功率器件实验室及功率器件试产线的建立工作，计划2021年底实现小规模量产。

兆驰股份前三季度净利润为15.77亿元

根据报告显示，兆驰股份2021年前三季度实现营业收入181.83亿元，同比增长29.69%；实现净利润15.77亿元，同比增长41.83%。

其中，2021年第三季度实现营业收入69.76亿元，同比增长6.40%；实现净利润5.28亿元，同比增长6.24%。

2021年，兆驰股份三大业务板块——智慧显示、智慧家庭组网和LED全产业链均保持稳步发展，并在经营管理层的带领下，积极应对原材料涨价等不利影响，实现了业绩增长。

就LED业务板块来看，经过多年的发展，兆驰股份已实现LED产业链的全方位深度布局，包含LED芯片、LED封装和LED应用，主要由子公司主导运营。其中，LED封装由兆驰光元主导，产品覆盖LED背光、照明及显示三大核心应用领域。其中，在LED背光领域，其持续研发新产品及新技术，已成为行业引领者。特别是Mini LED背光产品已实现量产，并顺利走进全球客户的高端产品系列中，销售规模逐渐扩大。

东山精密前三季度净利润为11.98亿元

10月25日，东山精密发布三季度业绩。据悉，2021年前三季度，东山精密实现营业收入218.07亿元，同比增加19.47%；净利润11.98亿元，同比增加25.35%。其中，第三季度实现营业收入78.02亿元，同比增加12.87%；净利润5.93亿元，同比增加33.52%。

在今年LED显示屏行业景气度提升的背景下，东山精密以产能、产值、产品三方面的“领先”，奠定了RGB显示封装领航者地位。LED聚焦小间距RGB封装，已经做到全球第一，现在一方面在规模优势基础上提质增效，加强内部成本管控，通过降杠杆等手段改善盈利。另一方面积极布局下一代的mini显示，按公司目前的业务布局看，完全有能力提供带mini背光的触控显示模组方案，充分发挥事业部间协同效应。

聚飞光电前三季度净利润为1.9亿元

聚飞光电10月28日晚间发布三季度业绩公告称，第三季度公司实现营业收入约5.88亿元，同比下降14.73%。实现归属于上市公司股东的净利润约6934万元，同比下降21.36%。公司2021年前三季度实现营业总收入17.3亿，同比增长2.2%；实现归母净利润1.9亿，同比下降16.2%，降幅较去年同期扩大；每股收益为0.15元。

对于营收增长及净利润下滑的原因，聚飞光电在半年报中就指出，主要是受产品结构调整、各项运营成本和研发费用增加、产能释放效应还不明显等多种因素的影响。

在Mini LED应用方面，聚飞光电表示，Mini LED产品已得到市场认可，正配合客户批量供货；Micro LED的技术研发储备及与关键厂家的合作开发进展顺利。

瑞丰光电：前三季度净利为5060.25万

瑞丰光电(300241)近日发布2021年前三季度报告，报告期内营业收入1,097,939,898.81元，同比增加24.97%；净利50,602,462.56元，同比净利增加20.30%。第三季度公司实现营业收入约3.79亿元，同比增长4.57%。实现归属于上市公司股东的净利润约1562万元，同比下降2.67%。

据瑞丰光电介绍，公司Mini LED直显已经实现商用化出货，由于目前Mini LED直显 产品成本相对较高，当前主要应用于客制化应用以及工程类项目。随着客户终端产品不断推出，公司会根据客户的需求同步扩产。

在传统照明业务上，瑞丰光电表示，今年公司照明业务景气度较高，订单较为饱满。传统照明业务在行业内部竞争激烈，总体毛利偏低。公司近几年不断优化产品和客户结构，降低毛利率水平较低的产品份额，对高光效的产品进行扩产及产品结构调整。在智能照明产品方面，公司开发了可调色调光的智能照明产品配合智能家居的应用，目前照明产品新扩的产能在陆续释放。

万润科技前三季度净利润为7265.15万元

2021年，万润科技第三季度实现营业收入13.22亿元，同比增长24.49%；归属于上市公司股东的净利润651.62万元，同比下降82.73%。

2021年前三季度，万润科技实现营业收入32.45亿元，同比增长9.01%；归属于上市公司股东的净利润7265.12万元，同比下降5.63%。目金额逾2800万元，工期50天。这是中筑天佑继杭州艮山路景观照明工程项目、杭州萧山国际机场三期项目新建航站楼及陆侧交通中心工程照明工程之后，在杭州中标的第3个项目，标志着中筑天佑在除佛山注册地之外的发达地区的区域市场开拓取得新突破。

长方集团前三季度净利润为1340万元

长方集团(300301.SZ)披露2021年第三季度报告，公司前三季度实现营收12.39亿元，同比增长31.24%；归母净利润1340万元，同比增长155.75%；扣非净利润亏损6223万元。基本每股收益0.017元。营收增长主要系报告期内处置惠州长方工业园。其中，长方集团第三季度实现营业收入6.60亿元，同比增长70.45%；归属于上市公司股东净利润0.24亿元，同比增长149.12%。

公告称，公司全资子公司惠州长方照明节能科技有限公司向广东盛威实业投资有限公司转让其拥有的坐落于惠州仲恺的地块及地上相关资产，总价为5.75亿元，已完成部分房产过户。

ST德豪前三季度净利润亏损2.21亿元

ST德豪于2021年10月29日发布三季报，数据显示，今年前三季度公司实现营业收入15.37亿元，同比下降0.85%；净利润亏损扩大至2.21亿元，同比下降34.27%；扣非后净利润亏损扩大至2.6亿元，同比下降34.67%。

从单季度看，今年以来ST德豪也处于持续亏损的状态。其中第一季度公司亏损5592.16万元；第二季度亏损骤增至1.13亿元；第三季度有所收窄，但仍亏损5182.14万元。对于三季报亏损，ST德豪在公告中表示，主要是公司报告期内控股子公司亏损增加所致。

景气度回升，Mini LED提供成长新动能

根据中商情报局统计，LED封装的市场：LED行业市场规模在不断增长，2016年~2019年从5216亿增长到7548亿元，年复合增长率为13.1%。预计2021年规模可达9428亿。

当前，全球LED厂商封装营收排行：日亚化学，欧司朗光电半导体、Lumileds 首尔半导体、木林森、三星、亿光、CREE、国星、光宝。

LED封装市场主要可细分为显示封装市场以及照明封装市场。由于显示封装技术及照明封装技术存在显着差异，封装企业对于不同LED封装产品的经营方式有所区别。在通用照明市场，主要企业为木林森、鸿利智汇、天电光电、CREE、瑞丰光电；中大尺寸背光市场，为日亚化学、聚飞光电、隆达；小尺寸背光市场，主要企业为聚飞光电、首尔半导体、穗晶光电；中国显示屏市场为国星光电、木林森、东山精密、晶台光电；车用LED厂商主要为欧司朗光电半导体、日亚化学、Lumileds。

包括Mini LED、小间距、照明不同的市场情况传统LED封装从去年疫情缓解到稳定,市场在向龙头企业聚拢，尤其是在照明领域。Mini LED的增速会更明显，因为Mini LED产品是从无到有，以前每个月的产能较小,现在产能扩大，产品的类型变多。目前笔记本和VR产品的需求增长更明显。

近年来，显示技术加速迭代，Mini/Micro LED等新型显示技术为显示领域创造了更多想象空间，国产LED封装厂商加速布局新一代显示技术；此外，LED产品高端市场长期被国际厂商占据，国内厂商也开始积极调整产品结构升级，提高高端产品结构占比;同时，部分厂商也在努力开拓汽车照明、植物照明等新兴应用领域。