10月23日，据深交所创业板上市委2020年第36次审议会议结果公告，深圳市崧盛电子股份有限公司(简称“崧盛股份”)创业板IPO成功过会。

招股说明书显示，崧盛股份拟公开发行不超过23,630,000股人民币普通股，且发行数量占公司发行后股本总额的比例不低于25.00%。本次发行股票将募集资金4.59亿元，投向“大功率LED智慧驱动电源生产基地建设项目和智慧电源研发中心建设项目”以及补充流动资金。

据了解，崧盛股份是一家专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。公司产品主要供应下游LED 照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。

近年来，崧盛股份业务保持快速发展趋势，2017-2019年，公司分别实现了22809.20万元、43882.41万元和56770.85万元的营业收入，实现归属于母公司所有者的净利润分别为2279.70万元、5006.30万元和8338.95万元。

崧盛股份表示，2018年营业收入大幅度增长主要是工业LED驱动电源领域的市场需求份额提高较快。而2019年在中美贸易战使下游受到一定不利影响，工业LED驱动电源领域的市场需求相对明显放缓，不过，公司户外LED驱动电源领域仍实现较快增长。

细分产品来看，其中、大功率LED驱动电源产品的销售收入合计占公司营业收入的98.68%、98.93%和 99.24%，是公司营业收入的最主要构成部分。然而这两类产品平均单价却持续下降。2018年、2019年大功率产品平均单价分别为119.46元/只、116.20元/只，同比下降1.23%、2.73%。中功率LED驱动电源产品平均单价分别为57.02元/只、56.84元/只，同比下降0.23%、0.32%。

除了主要产品售价持续下降外，崧盛股份的下游客户受中美贸易摩擦影响，购入公司产品的需求下降。据了解，崧盛股份下游客户的终端 LED 照明产品有较大部分用于出口，并且以出口欧美发达国家和地区为主;因此，该公司经营业绩受国际贸易摩擦的影响较大，加之今年愈发严峻的中美贸易形式和海外疫情，LED照明需求端受到重创也对崧盛股份相关业务产生较大冲击。

另外，与同行上市公司毛利率相比，崧盛股份毛利率较低。公司业务与英飞特(2018年9.65亿元营业收入中8.56亿元为 LED驱动电源业务收入，中、大功率LED驱动电源业务收入合计占比87.25%)的可比性较高，与茂硕电源(主要为消费电子电源)的可比性较低。

崧盛股份称，报告期内，其营业收入的毛利率总体低于英飞特，主要系产品的市场定位、销售模式与产品结构的不同所致。同时公司尚处于快速发展阶段，营销策略仍以拓展市场份额为主，主要针对市场进行差异化服务，毛利率水平总体稍低一些。

客户方面，其前五大客户销售合计占比分别为22.42%、32.71%、35.38%和36.33%，不存在向单个客户的销售比例超过营收50%或严重依赖少数客户的情形。