图一：TV/MNT面板价格走势

数据来源：DISCIEN 单位：$

TV市场

需求端：虽然海外体育赛事的备料需求已经释放，且根据DISCIEN（迪显）统计数据，头部品牌厂的“面板＋整机”库存水位已有不同程度的增加。从头部品牌采购物量来看，4月及5月采购总数呈现同比下滑态势，但考虑到一方面是由于去年同期基数较高；另一方面，与往年不一样的是，当下渠道商、代理商库存水位相对健康。考虑到年中6.18大促销临近，且在国家层面的号召下，部分地区以及部分企业开始积极响应推动 “家电以旧换新”，加之在供应商按需稳价的策略下，下半年海外备货的采购需求也在前移，短期内整机采购需求的相对稳定，对价格的上涨形成一定支撑。

图二：TV面板产出与主要品牌采购同比走势

数据来源：DISCIEN 单位：%供应端：价格的持续上涨带动的经营利润提升以及采购需求前移，也推动面板厂稼动率快速回升，4月份大部分面板厂主要线体的稼动率已拉升至90%，且在需求面短期维稳的状况下，5月稼动率大概率也将维持在较高水位，从面板厂经营的角度来讲，若能在Q2价格相对高位的情况下确保稳定出货，将对今年TV面板业务的营收及利润形成有力的支撑。但值得注意的是，随着面板产出的持续稳定，倘若海外赛事促表现不及预期，主要采购商基于库存增加的考量开始调减采购计划，恐将对价格的持续稳定上涨带来阻力。

根据DISCIEN《全球TV面板PSI数据报告》统计， 4月及5月TV面板产出均呈现正增长，而头部品牌采购则由于去年同期基数较高以及部分品牌谨慎采购的作用下同比下滑，因此在价格上涨的同时，供需之间的博弈也有胶着之势。 

综合供需两端情况来看：国内市场需求表面上是相对平静的，但细分来看则有所分化，国内市场平均尺寸在23Q2就已超过60寸，因此不同尺寸段的需求推力对价格的影响将有所不同，供应端则根据需求灵活波动生产计划，虽然供需之间的博弈持续胶着，但在短期内相对稳定的需求下，支撑4月面板价格持续上涨，DISCIEN（迪显）认为4月TV中小尺寸面板维持1-2美金的涨幅、大尺寸产品维持3-5美金的涨幅，在面板厂持续高稼动以及头部采购商有可能基于库存压力调整采购计划的背景下，5月份供需双方的博弈或将加剧，价格上涨幅度将有所收窄。 

MNT 市场

需求端：目前欧美经济逐渐回温，消费者信心指数亦开始回升，据美国消费技术协会最新预测今年美国科技零售总额同比增幅近3%，再加上首届电竞世界杯热点刺激，欧美B2C市场需求进一步恢复，24Q1 MNT品牌出货增幅逾5%；B2B方面，欧美加息暂缓，通胀预计下半年进入下降通道，资金流动性加强，企业活力和扩张性有望恢复，B2B需求亦将呈回暖势态。此外，产业链库存目前均回归至健康水位附近，红海危机仍在延续，加之月初台湾地震也在一定程度上影响供需氛围，以上因素均促使品牌增加备货计划。根据DISCIEN统计数据显示，4月及5月MNT品牌出货计划继续保持同比增长。

图三：MNT面板产出与品牌出货同比走势

数据来源：DISCIEN 单位：%

供应端：由于TV面板价格持续上涨，而虽然MNT面板价格开始上涨，但从经营的角度MNT面板业务仍面临亏损，在此背景下面板厂优先将产能调配至TV向产品。同时产业发展的规律是在传导的，基于盈利的诉求以及TV面板通过按需定产成功改善盈利性的推动下，MNT面板厂也在持续执行控产策略，面板产出和库存均维持在较低水平，在价格可预见性上涨以及需求逐渐复苏带来的采购需求前移的背景下，加上月初台湾地震对生产带来的影响，虽然MNT面板产出同比增长，但增幅低于品牌出货计划增幅。根据DISCIEN《全球MNT面板PSI数据报告》统计，4月MNT产出同比增长6%，5月产出同比增长5%。

综合供需两端情况来看，MNT需求端在欧美需求回暖、红海冲突持续等因素的影响下，4月品牌以及产业链面板采购需求延续了3月的良好势态；而供应端主流面板厂改善MNT业务亏损状况的决心较为坚决，加之台湾突发地震虽然带来的产出物量有限，但在供需双方博弈加剧的当下，也将影响供需双方的态度。在3月份MNT主流尺寸面板价格上涨后4月份MNT价格将进一步上涨且涨幅有望扩大，虽然5月与MNT面板关联较大的TV面板供需博弈或将加剧，但随着部分商用需求以及欧美终端电竞需求的复苏，5月MNT面板价格有望维持4月的涨势。