前瞻布局Mini LED，为Meta等VR客户提供Mini LED产品

公司是国内领先的集研产销于一体的LED封装器件产品企业，专注于LED封装、LED照明两大业务板块。公司分别于20年6月、12月与广州市花都区政府签订了Mini LED新型显示项目一期、二期投资协议，前瞻布局Mini LED产能，其中一期已于21年投产，二期预计于22年上半年投产。此外，公司已为Meta等VR企业批量提供Mini LED背光产品，我们看好Mini LED及VR/AR业务驱动公司业绩稳步增长。

VR/AR作为“元宇宙”的入口级终端，具备广阔的市场空间

“元宇宙”有望消除数字和实体之间的界限，打造人类未来“虚实共生”的数字世界。我们认为，元宇宙的发展离不开VR/AR硬件的支持，随着VR/AR逐步用于游戏、社交、办公、教育、媒体等场景，其硬件及应用的市场接受度将快速提升。根据IDC数据，2020年全球VR/AR设备出货量达到584万部(YoY: 4.0%)，IDC预计2025年全球VR/AR设备出货量将达到4965万部(20-25年CAGR: 53%)。

Mini LED背光趋势起，两款VR新机搭载Mini LED背光屏幕

与传统LED背光相比，Mini LED背光在亮度、对比度、色域等显示效果和轻薄化上具备优势；与OLED相比，Mini LED背光具备成本优势，同时显示效果可以与OLED相媲美。Varjo、Pimax分别于10月21日、10月26日发布搭载Mini LED背光LCD屏幕的VR设备Varjo Aero、Pimax Reality 12K QLED，开启了Mini LED背光应用于VR/AR设备的新纪元，我们持续看好Mini LED背光在VR/AR领域的应用前景。