目前全球虽处于高利率环境但加息周期已接近尾声，资金流动性有所好转，高科技企业亦开始逐步复苏，欧美B2B市场需求目前呈现低位逐步企稳回升趋势。虽然市场有复苏迹象但部分品牌厂仍保持悲观情绪，对后市市场信心不足，导致品牌厂对面板采购继续维持谨慎态度。但经过产业链长达一年的去化库存策略后，目前产业链库存回归至健康水位以下。即便当下品牌厂仍谨慎采购，但采购规模仍高于去年同期。据DISCIEN（迪显）《全球MNT面板PSI月度数据报告》来看，2023年11月全球MNT面板出货11.5M，延续上月增长趋势，同比增长4%；出货面积2.0M ㎡，同比增长5.4%；平均尺寸为25”，同比成长1%，环比下降1%。

图一：全球MNT面板月度出货表现

数据来源：DISCIEN单位：M，%

各家面板厂出货综述：

BOE（京东方）：11月出货3.4M，同比增长19%，位居第一，市占29.4%。欧美B2B市场企稳下，主力品牌Dell/HP/Lenovo采购需求相对于去年同期有所回升。11月份出货同比增长19%，继续维持3.4M规模。尺寸结构上21.5”产品进一步萎缩至8%，而23.8”加大布局，出货占比57%，27”占比则因B2C市场进入淡季由之前的3成回落至25%。

CSOT（华星光电）：11月出货2.1M，同比增长24%，位列第二，市占18.2%。下半年在商用客户开拓下，T9 IPS产品出货大幅增加。其中11月T9 IPS产品出货接近600K水平，占整体出货3成左右。其主要尺寸为23.8”/24.5”/27”。在T9产品加持下，CSOT 2023年全年出货规模有望接近25M，延续近几年强势增长状态。

LGD（乐金显示）：11月出货2.1M，同比增长5%，排名第三，市占17.8%。下半年欧美市场企稳同时产业链库存回归健康水位下，主力客户Dell/HP部分订单恢复，LGD MNT面板出货逐步回升，下半年排名稳固在前三。尺寸结构来看，23.8”/27”产品为重点布局尺寸，两者占比分别为46%/28%。

图二：MNT面板厂当月出货及同比表现

数据来源：DISCIEN单位：M，%

AUO (友达光电)：11月出货1.7M，同比下降2%，位列第四，市占14.8%。欧美B2B市场企稳但B2C市场进入销售淡季，台系品牌市场表现受到一定影响。在此状况下，AUO出货出现小幅波动，11月出货1.7M，同比减少2%。尺寸结构来看，23.8”/27”产品占比分别为28%/27%，另外由于小世代线较多，21.5”占比为19%。

HKC（惠科）：11月出货1.5M，同比减少9%，排名第五，市占13.0%。HKC主要客户为自牌以及华南市场。由于亚运会热度褪去加上目前进入传统销售淡季，华南市场拉货动能大幅回落。受此影响下，HKC 11月份出货1.5M，同比减少9%。尺寸结构来看，目前主要以23.8”为主，占比50%；27”占比为24%。除此之外，21.5”占比为18%。

INX（群创光电）：11月出货0.8M，同比减少23%，排名第六，市占6.8%。群创2023年在MNT产品策略上选择严控投片以减少经营压力，出货规模出现较大的下滑。同时Fab4 12月停止投片，MNT产出短期内预计将进一步减少。本月延续同比减少趋势，今年总出货规模预计将不足12M。尺寸结构来看，目前主要以23.8”/27”为主，两者占比分别为44%/26%。