慧聪LED屏网6月8日报道 深圳长城开发(5.35,-0.28,-4.97%)科技股份有限公司（长城开发，000021）经营拐点确定，今年盈利将大幅回升，未来三年实现业绩高成长。一方面是公司高毛利业务，如智能手机代工和LED芯片业务，开始进入快速成长期，将显著提升公司净利润水平；另一方面，去年严重亏损的盘基片业务逐步萎缩，资产减值已近尾声，存储类业务将恢复稳定盈利。

公司手机代工业务打入三星[微博]、华为、中兴等大客户，今年将实现由功能机向中高端智能机代工的升级，收入和盈利将大幅成长；与晶元光电合作的高亮LED芯片业务今年进入量产阶段，预计全年可达产25台MOCVD，配合下游应用需求爆发，形成规模化生产优势。

预计2013-2015年公司将实现归属母公司股东净利润3.50亿元、5.03亿元和6.99亿元，给予公司8.20元目标价，建议“买入”。

智能手机

年产能将达4600万部

长城开发近两年来持续加大对智能手机的研发，今年将完成功能机代工向智能机代工的升级，三星是全球最大智能机品牌厂商，2012年智能机出货量高达2.16亿部，华为和中兴也已进入全球前五大智能机厂商的行列，三大客户将为公司提供充足的整机代工订单。同时公司采用来料加工模式，毛利率也将高于其他OEM产品，参比同样采用来料加工模式从事智能手机代工的卓翼科技(14.68,0.36,2.51%)，其毛利率可接近20%，而公司目前OEM毛利率仅4.2%，因此导入智能机代工将有望提升公司OEM业务整体毛利率水平。

公司在惠州仲恺高新区惠南高新科技产业园建设智能移动通信终端生产基地，并将深圳本部现有产能向惠州厂转移，计划新建12条智能移动通信终端生产线，加上搬迁原有25条生产线，将形成年产4600万部智能手机的生产能力。

布局LED产业一体化

2011年长城开发与全球最大的LED芯片制造商晶元光电、合资封装厂亿冠晶（台湾最大LED封装厂亿光持股65%、冠捷持股25%、晶元光电持股10%）等在厦门合资成立开发晶照明(厦门)有限公司(以下简称“开发晶”)，投资总额达4.9亿美元，公司持股比例44%，首期投资1.6亿美元将购置30台MOCVD，形成年产高亮度GaN蓝光外延片72万片、背光芯片46亿颗、照明芯片3.9亿颗的生产规模。

2012年开发晶又参股美国普瑞光电7%股权并拥有5%的认股权证，从而与普瑞光电实现芯片和封装的技术合作。公司自身还成立了新能源事业部，发展照明灯具及整体照明解决方案业务，从而实现LED产业一体化布局。

开发晶的LED芯片技术完全由晶元光电提供，晶元光电是全球技术最领先的LED芯片厂商，AlGaInP出货全球第一，InGaN出货全球第三，产品发光效率超过150lm/W，也是中国惟一蓝光晶粒亮度达到2600mcd的厂商，在LED照明领域拥有飞利浦、欧司朗、GE、Cree、雷士、阳光等几乎所有一线品牌客户。

因此开发晶将不仅获得晶元光电的核心技术输出，还有望分享其丰富的下游客户资源。

开发晶自2012年四季度进入试运行，目前第一期30台MOCVD已经到位，其中8台已投入生产，预计剩下机台有望在今年开出，公司正式进入LED芯片产能释放期；同时公司已大幅增加资金投入，预计后续MOCVD数量有望翻番增长，今年年初开发晶向Veeco订购多台多反应腔和单反应腔的TurboDiscMOCVD机台，其中包括新机型MaxBrightM，迈入扩产计划第一步，将力争实现在国内照明和背光市场的份额最大化。开发晶与普瑞合作的封装项目，目前也已建立6条封装产线，并实现满产。

今年随着品牌大厂推广超低价LED照明产品以及白炽灯推出市场带来的巨大替代空间，LED商业和民用照明市场正加速启动，通用照明需求有望进入爆发期。