回顾2023，从需求面来看，受限于经济下行以及高利率影响，企业对IT采购需求回落，MNT B2B市场需求进一步下滑；而欧美B2C市场在疫情透支以及高通胀影响下需求亦出现一定滑落，整体终端市场的表现相对疲软；从供应面来看，受需求疲软和产业链去库存策略下的弱势面板采购形势，加之面板厂商致力于扭亏为盈的经营策略，2023年对MNT投片进行大幅管控。需求回落，采购谨慎，对于MNT面板的经营者来说，2023是承压的一年。据DISCIEN（迪显）《全球MNT面板PSI月度数据报告》来看：2023年全年 MNT面板出货146.8M，同比下滑6%；全年出货面积达25.2M ㎡，同比下滑3%；平均尺寸为24.9”，同比增长0.4”。

图一：全球MNT面板出货和出货面积年度状况

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各家面板厂出货综述：

BOE（京东方）：2023年出货41.9M，同比下降11%，仍位居第一，市占29%。受欧美B2B市场弱势，主力品牌Dell/HP采购需求相对于2022年大幅减弱。两者采购占比从38%滑落至30%左右。虽然下半年欧美B2B市场企稳，但BOE 2023年全年出货规模仍下滑11%。因上半年在中国网咖、电竞酒店和线上市场需求拉动下，27”产品占比由去年同期的22%增长至28%，而23.8”出货占比受此影响下滑至51%。由于2024年B2B市场需求预计回暖，23.8”等B2B尺寸产品出货占比预计将呈增长趋势。

LGD（乐金显示）：2023年出货25.7M，同比减少14%，位列第二，市占17.5%。上半年受Dell/HP弱势表现以及去化库存影响，LGD出货同比下滑超3成。但下半年欧美市场企稳同时产业链库存回归健康水位下，主力客户Dell/HP恢复部分采购订单，LGD MNT面板出货逐步回升，2023年全年出货25.7M，同比下滑14%。尺寸结构来看，21.5”产品进一步萎缩，目前占比仅为7%，而23.8”/27”两支重点布局尺寸占比分别为46%/31%。2024年虽然有Dell/HP订单支撑，但在BOE/CSOT等大陆面板厂的竞争下，出货规模恐将进一步下滑。

CSOT（华星光电）：2023年出货24.8M，同比增长24%，排名第三，市占16.8%。上半年在TPV/Acer等电竞品牌订单支撑下，出货有一定支撑。加上下半年T9 IPS产品放量，Lenovo等客户订单进一步增加，2023年CSOT出货24.8M，逆势增长24%，出货排名跃升至第三位。尺寸结构来看，21.5”/23.8”/27”产品为重点布局尺寸，三者占比分别为17%/32%/32%，除此之外，另有7%的尺寸为34”+。2024年T9仍需进一步放量，目前整体MNT BP规划30M。

图二：MNT面板厂年度出货及同比表现

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AUO (友达光电)：2023年出货22.6M，同比下降0.1%，位列第四，市占15%。AUO主力客户为Dell/HP，两者占比近3成，除此之外，有近3成的台系品牌客户。由于Dell/HP上半年对采购需求大幅减少，AUO出货规模亦呈现大幅下滑状况。随着Dell/HP回补部分订单，AUO 下半年出货维持稳健状况。在此状况下，2023年AUO出货22.6M，同比持平。尺寸结构来看，19.5”占比进一步萎缩至5%，27”占比提升至30%。2024年由于CSOT/Tianma产能进一步释放，AUO出货规模预计将进一步承压。

HKC（惠科）：2023年出货20.7M，同比增长11%，排名第五，市占14%。上半年在亚运会热潮下，TPV/自牌以及华南市场对HKC面板有较强拉货动能。但下半年亚运会热度褪去后，华南市场拉货动能大幅回落，HKC出货规模呈现相应回落。2023年HKC 出货20.7M，同比增长11%。排名继续位列第五位。尺寸结构来看，2023年与去年同期类似，目前主要以21.5”/23.8”/27”为主，三者份额占比分别为19%/48%/23%。

INX（群创光电）：2023年出货11.1M，同比减少29%，排名第六，市占8%。群创2023年在MNT产品策略上选择严控投片以减少经营压力，出货规模出现较大的下滑。同时Fab4 12月停止投片，MNT产出短期内预计将进一步减少。2023年出货规模为11.1M，同比下滑29%。尺寸结构来看，INX减少了小尺寸投片，尤其21.5”，目前主要以23.8”/27”为主，两者占比为45%/29%，相对于去年同期分别增加了10%/13%。

年度总结：2023年市场需求进一步回落加上产业链上半年的高库存水位，品牌对面板采购呈现谨慎策略；而供应端各面板厂对MNT生产调整为管控策略，确保库存回归健康水位以及对价格的维稳。总体来看，对于MNT面板的经营者来说，2023是承压的一年。尤其大陆面板厂的经营策略也从此前的扩大出货规模转向规模与盈利性并重的经营思路。除此之外，我们亦看到规格的迭代带来的冲击：中国市场对电竞产品的拉货，100Hz的商用迭代机会以及OLED产品的快速增长冲击着现有市场。在存量竞争的MNT市场，规格演进亦在加快进行。    2023年已然是承压的一年，对于MNT面板厂经营者而言，2024年或许仍需要承压。从各家目前规划来看，2024年总体面板出货量BP接近170M，仍有一定激进性。目前MNT面板格局在重演TV竞争之路，不同阵营的面板厂仍处在供需阵痛中。

1.大陆面板厂基于产能释放以及客户策略等因素仍有较大规模诉求。其中BOE因为主力客户Dell/HP供应链调整需要其它客户来补充；CSOT T9产品放量以及模组诉求需要进一步开拓Top品牌商用市场；HKC由于目前主力客户是自牌以及华南市场，2024年需要攻入更多的Top品牌来保持出货规模的稳定；另外2024年Tianma厦门G8.6量产，其亦会积极进攻某些品牌来完成产品开拓和产线爬坡。

图三：MNT面板厂2024年出货BP以及面板格局趋势

数据来源：DISCIEN单位：M，%

2.台湾面板厂这几年在MNT领域处于收缩态势。虽然AUO/INX通过线体改造以及规格升级(电竞/100Hz)尽力维持一定竞争力，但陆厂的产能释放使两者进一步承压。

3.韩国面板厂中SDC已然从LCD转至OLED面板技术，但仍需要一定时间实现规模成长。另一家面板厂LGD这几年亦受到大陆面板厂的竞争。除a-si高端产品外，其它各家面板厂积极布局的IGZO产能亦将对LGD构成一定的威胁。虽然在Dell/HP供应链策略下有一定的订单支撑，但未来仍难免处于下降趋势。

从面板格局上陆厂通过现有产品的价格竞争来挤压台韩厂，除此之外，陆厂亦在积极推动新规格提升竞争力。由于B2C市场和B2B市场差异性加上各面板厂产品侧重点不同，MNT部分规格演进有一定趋势。接下来我们从三个主要规格来看下2024年趋势。

尺寸：2023年由于欧美B2B市场需求下滑，21.5”/23.8”都出现一定程度下滑，27”在B2C市场需求下占比拉升明显；2024年B2B市场有所恢复，23.8”占比有一定回升，另外大陆面板厂主推的24.5”产品有望进一步成长；

分辨率：2023年QHD占比在B2C需求下提升至12%，2024年陆厂进一步提升QHD/UHD产品布局抢占中高端市场；

面板技术：2023年VA面板全年占比增长至30%；而2024年随着新布局的IPS产能进一步释放，IPS产品占比将进一步攀升 。

图四：MNT面板端主要规格2024年趋势状况

数据来源：DISCIEN

未来展望：2024年随着欧美利率的下行，企业扩张性有望恢复，对IT的采购需求有望增加，整体MNT市场需求有望小幅恢复。同时产业链库存回归健康水位，品牌对面板采购规模有望增加。而面板供应端2024年仍迎来部分新产能的加入，面板竞争格局进一步承压。DISCIEN认为2024年MNT面板产业仍处于供需阵痛格局。在供需阵痛期间，除了面板价格继续在低位徘徊外，各面板厂将加快产品规格演进来寻求一定增量空间，比如24.5”尺寸、2K/4K分辨率、IPS面板技术以及100/120Hz刷新率等规格方向。