2023年，全球代工出货受面板价格影响，客户提前下单以控制利润空间，这也导致了23年全年代工出货节奏的前移，全年出货高峰由往年的九月提前至八月到来。

图一、2021-2023年全球TV代工厂出货走势

据来源：DISCIEN Unit：M

根据DISCIEN《全球TV代工出货月度数据报告》，全球代工市场在2023年实现进一步增长，全球TOP19代工厂出货达到107.2M，同比增长近8%。茂佳以大幅优势获得全年代工出货头名，而去除各代工厂的OBM业务后，长虹在纯ODM代工业务中获得第一。综合分析2023年代工市场全年的增长动因，可总结为以下几个因素：

①在经历2022年的谨慎采购和库存去化后，年初北美、拉美等区域渠道商的补货订单逐步释放；

②随着日韩品牌退出以俄罗斯为主的部分东欧区域，东欧Local品牌与海尔等国内电视品牌填补 市场空白，使得TV的生产由此前日韩品牌的自有工厂生产大量转为代工生产；

③在全球经济的进一步承压之下，部分头部品牌消费需求向更具性价比的Local品牌和渠道商自牌转移，此类品牌同样以代工为主，其终端需求的增加也推动了代工市场的整体增长；

④在面板价格上涨以及终端激烈价格战对品牌厂利润空间的持续挤压下，部分头部品牌加大代工外发物量，使得更多订单流入代工市场中。

在以上四点的共同作用下，全年代工市场得以实现较大幅度增长。同时，在头部代工厂的竞争逐渐加剧下，订单进一步向头部汇聚，所以头部代工厂增速要快于整体水平。头部代工厂具体表现如下：

MOKA（茂佳）：全年出货14.8M，同比增长14%，摘得代工龙头的桂冠。集团内的TCL代工业务和纯代工业务均有所提高。得益于墨西哥和印度工厂的辐射优势，纯代工业务的增长主要来自于和北美、亚洲区域的大客户合作进一步拓展。同时茂佳2023年导入Samsung订单，有望在2024年进一步起量，为其纯代工业务的增长持续提供动力。

TPV（冠捷）：全年出货11.8M，同比下滑13%。其中自牌业务，即Philips和AOC以及纯代工业务均有不同程度的下滑。西欧作为其自牌的主战场，受经济影响等因素需求持续疲软，而另一大市场拉美则也面临着头部品牌之间激烈的价格竞争，导致份额受到冲击。纯代工业务，北美受到渠道商需求增加的利好，以BBY为首的北美客户出货迎来回暖，但在内销代工的大幅收缩下整体仍呈下滑趋势。

Changhong ODM（长虹）：全年出货11.2M，同比增长25%，位列第三，纯代工业务则上升一名，成功夺得第一。出货增长主要来自于北美、东欧以及内销代工。北美增长主要得益于渠道商客户终端需求的大幅提升和Funai等客户的导入。东欧区域则是由于韩系品牌退出后Local品牌填补市场份额带来的订单释放。除此之外，小米内销代工和长虹的合作也进一步拓展，对整体出货增长也起到了支持作用。

AMTC（兆驰）：全年出货10.9M，同比增长32%，位列第四。内销出货有所下滑，外销出货以北美区域为主，出货增长主也要来自北美客户年初补货需求的释放以及渠道商客户的需求增加。在北美业务的深耕也使得兆驰成功导入ROKU品牌电视的代工业务。未来越南工厂量产后，兆驰的代工竞争力也将进一步提升。

BOE VT（视讯）：全年出货8.3M，同比增长1%，位列第五。内销代工受终端需求影响有所收缩，但得益于越南、墨西哥工厂的出货效率逐步提升，以及北美客户需求的回暖，最终成功填补了内销代工收缩带来的出货缺口。另一方面Sony等客户的导入也进一步丰富了视讯的客户结构，提升了自身的抗风险能力。在代工尺寸上，视讯的大尺寸代工能力也在业内具备较强竞争力，平均出货尺寸位于业内第一。

图二、2023年全球TV代工厂出货排名

数据来源：DISCIEN

KTC（康冠）：全年出货8.0M，同比增长15%，位列第六，其中12月出货创纪录达到121万台夺得当月头名。而只看纯代工业务则位居第五，较前年上升两名。出货增长主要由亚非拉等新兴市场带动，通过聚焦新兴市场Local King品牌，持续开拓当地客户并和当地工厂、渠道商建立合作，从而实现差异化竞争，最终收获成效。北美区域也受到了渠道商客户终端需求增加的利好，进一步推动力全年出货的增长。

Skyworth（创维）：全年出货7.7M，同比增长11%，位列第七。主要增长一方面来自于Samsung在印度区域外发代工比例的进一步增加，同时在印度工厂的辐射优势下，印度本土客户也有进一步拓展。此外，创维在欧洲，拉美区域也均有客户导入，预计明年能够进一步放量。创维越南工厂也于23年底开始量产，海外布局得到加强，也为未来的出货提供了增长动力。

HKC（惠科）：全年出货6.0M，同比增长16%，位列第八。增长一方面来自于北美的需求回暖和新客户导入。另一方面，在国内大屏电视激烈的价格竞争下，品牌增加外发代工比例可以进一步把控成本和降价空间，惠科与TCL等国内头部品牌的大尺寸代工合作也因此持续增加。除此之外，惠科全年还着力于丰富全球工厂布局，随着海外工厂陆续量产，惠科整体出货能力和竞争力也得到了进一步加强。

Expressluck（彩迅）：全年出货6.0M，同比增长24%，略低于惠科，最终位列第九。纯代工方面在欧洲、中东非等市场的开拓下，同比实现增长。同时彩迅自牌的推广策略在美洲区域收获成效，通过在二三线国家的多年运营，彩迅自牌目前已经具备了较强的品牌力，并进一步向一线国家拓展，最终也推动了整体出货的高速增长。

其他代工厂中，Foxconn（富士康）全年出货5.5M，下滑19%，主要受到了索尼和夏普在终端需求下滑的影响。Konka（康佳）出货3.7M，在小米订单的持续导入下同比大幅增长。Innolux（群创）出货2.2M，同比下滑31%。 SQY（启悦）出货2.1M，同比提升22%。

全年来看，代工市场整体订单呈现增长趋势，但代工厂之间的竞争并没有因此缓解，反而呈现出更加激烈的竞争态势。而从各代工厂的策略重心上也逐渐反映了代工厂提升竞争力的核心要素以及未来代工市场的发展的七大主要趋势：

①面板供应的稳定性得到重视：目前在面板厂按需生产的策略下，面板价格的波动性也为TV品牌和代工厂的成本把控带来挑战。面板资源紧张时，客户也更加希望代工厂能够提早锁定面板资源。可以看到，茂佳、视讯和惠科在面板资源的响应速度上具备一定优势，三者在近年也都取得了较高增速。而除此之外，康冠、兆驰等代工厂也通过和面板厂建立并保持长期稳定的合作关系来强化自身面板供应的稳定性。

②TV市场代工比例增加趋势延续：2023年在全球TV整机市场中代工占比预计达到48%，相较于2022年进一步提升5%左右，增量一方面来自于头部品牌的外放代工比例增加，另一方面则来自于以代工为主的中小品牌的需求复苏。而在2024年Samsung、LGE的供应商结构均得到进一步丰富，且代工规划较去年有所提高，TCL与HKC的合作也呈增加的趋势，Hisense整体代工预计维持当前比例。预计在Samsung、LGE、TCL的推动下，头部品牌整体外放比例仍呈增加趋势。也进一步推动TV市场中代工占比的提升。

③品牌供应商分散化：在全球价格竞争逐渐加剧的背景下，品牌端的策略也在不断做出调整，Vizio、Funai等品牌均在23年进一步拓宽了自身供应结构，TCL对于在外发代工的分配份额上也有一定的调整，而在今年Philips、Roku自牌、LGE等也在进一步丰富自身的供应结构。通过对供应商的分散，品牌厂可以从中获得更强的议价权，控制生产成本。同时对于代工厂来说，也是客户导入的机遇。

④工厂全球化布局加强：2023年代工厂出海扩张产能成为了新的风潮，而越南因其在人工、所得税、出口关税等各环成本上的优势更是受到茂佳、视讯、惠科、创维、兆驰等代工厂的青睐。而如康冠等以国内生产为主的代工厂在今年与Local工厂的合作也在进一步加深。从全年北美市场的表现可以看到，性价比类产品的需求得到大幅提高，而在激烈的价格竞争下，海外工厂带来的成本优势则将成为代工厂在订单竞争上的关键因素。

⑤大尺寸市场进一步开拓：相较于TV整机市场，代工市场的整体出货尺寸还多集中于32、43等中小尺寸上，而随着全球大尺寸化的逐渐演进，代工厂的大尺寸加工能力也逐渐得到重视。如视讯、长虹、惠科等代工厂在23年均通过强化自身大尺寸、超大尺寸代工能力而在客户的开拓上收获了一定成效，为全年的增长争取了空间。而随着全球出货尺寸的逐渐提升、大屏电视价格战的逐渐激烈，大尺寸代工在未来仍充满机遇，代工厂的大尺寸代工能力也将逐渐成为代工厂的核心竞争力之一。

⑥激烈价格竞争推动代工厂对成本把控进一步优化： 在激烈的市场竞争中，价格仍是最核心的竞争力。日益加剧的竞争也势必推动代工厂对于各生产环节的优化。如通过加强物联网建设缩短订单交付和库存周期、通过加强海外自动化建设从而平衡日益提高的海外人工费用、通过和当地物流公司制定协议价格进一步控制物流成本等。

⑦黑天鹅事件频发加速代工厂提升风险应急能力：从2022年的美国港口堵塞，到俄乌冲突、巴以冲突以及红海危机，近年频发的黑天鹅事件逐渐加速了代工厂在风险应对能力上的调整。一方面是在物流环节上，通过扩展中欧班列等陆运渠道，建立备选的物流方案和货运商提升风险出现时的应对能力。另一方面在出货结构上，代工厂也在逐渐通过分散客户和区域上的集中度，从而提高出货抗性。

最后，虽然代工市场在2023年强势增长，而根据迪显目前了解的头部代工厂2024年BP情况综合来看，今年头部代工厂整体并未做出太过激进的规划。主要原因在于目前全球的经济复苏情况仍需谨慎看待，同时全球TV市场也正逐步转变为存量市场，需求面整体难见重大利好因素。但是就代工市场而言，头部品牌加强外发代工以控制成本仍是主要趋势。如前文所述，头部品牌的整体外放物量预计在Samsung、LGE、TCL的外放增加下进一步提升。且在当前经济环境下，消费者对于Local品牌、渠道商品牌的需求难以重新向头部高端产品转移，中小品牌需求仍然较为坚挺。加之代工厂自身的代工能力也在逐渐提高，近年也逐渐向QLED、MiniLED、OLED、超大尺寸等领域涉足，可承接的订单范围逐渐拓宽。以上因素都为代工厂的订单拓展提供了空间。综上所述，我们预计2024年的整体代工市场恐将难以实现同2023年一样的高速增长，但预计将仍具备3%左右的增长空间。