佛山照明的形象一向很正面，一直被誉为“现金奶牛”，缘何突然爆出这么多问题？这让不少熟知佛山照明的照明行业大佬和投资人士颇为不解。显然，钟信才简单的一句话不能完全解释这个复杂的问题。

记者辗转向多位知情人士求证得知，事情起因要追溯到10多年前。

当时，国有企业正兴起MBO的高潮。2002年底，钟信才携手公司高管向佛山市国资委致函，希望实行管理层收购(MBO)，买下佛山照明8592.21万股的国有股。那时，同城企业粤美的(现“美的电器(13.52,0.08,0.60%)”)也已完成MBO。

佛山市政府没有明确表态，佛山照明的高管层再次联名请求：将佛山照明23.97%的股份全部转让给公司管理层和业务技术骨干；如果不能，让管理层和业务骨干持股15%以上；如果国有股转让给外资，能否把商标转让给公司管理层，保住民族品牌。但仍然没有结果。

出生于1942年的钟信才，是佛山照明的创业元老，他1964年到佛山照明工作，1979年任佛山照明厂长。1992年后，钟信才任董事长、总经理。

钟掌管了30多年的佛山照明，现已成为“中国灯王”，佛山照明年产超过10亿只灯泡，号称国内唯一可以与GE、飞利浦、欧司朗三大跨国照明巨头竞争的光源企业和民族品牌。

但这个一手缔造了庞大照明帝国的创业元老，收入似乎并不能与其贡献完全匹配。佛山照明2009、2010、2011年这三年的净利润依次达到2.12亿元、2.64亿元和2.92亿元，但身兼佛山照明董事长和总经理的钟信才2010、2011年年薪仅为150万元。

不单是钟信才，佛山照明其他高管的收入也显得“寒碜”。翻阅佛山照明的年报，2011年公司董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额为710万元。早两年更少，这一数字2010年为455.6万元，2009年为246.1万元。

虽然钟信才向南都记者确认，“公司对高管的激励机制还是蛮好的”，但华南一家券商行业研究员赵召(化名)向南都记者表示，相比其他经历相似的上市公司灵魂人物，钟总的薪酬激励确实与其贡献脱钩。赵召跟踪佛山照明多年，也多次到公司调研，并向钟本人、其他公司高管及员工多次交流过。

2011年，万科CEO郁亮年薪为1305万元；同为佛山企业的美的电器，CEO方洪波年薪为488万；格力电器(28.79,-0.16,-0.55%)总裁董明珠的年薪为475万。

更重要的是，董明珠手持约2114万股格力电器股份，按3月21日29元计算，其市值达6亿元人民币；TCL集团董事长李东生持有TCL集团股份约5亿股，市值高达13亿元。而钟信才持有佛山照明不过80余万股股票，目前的市值在500万元左右。

同是国有企业的领军者，历史却没有给他们同样的命运。李东生用8年的时间完成了他个人和企业的快速增值———1997年惠州市政府与TCL集团总裁李东生签订了5年的放权经营协议：TCL到1996年3亿元资产全部划归惠州市政府所有，此后每年的净资产回报率不得低于10%；超出部分，按不同比例管理层可获得股权奖励。5年间，TCL每年的增长速度都超过10%。国有资产快速增值，管理层和职工的股权也在增加，持股比例高达42%。

2004年1月30日，TCL集团(2.72,0.07,2.64%)(000100)在深交所上市，47岁的李东生因持有公司1.44亿股计5.59%股份，按2月2日收盘价计，个人身家已达到12亿元。

2004年8月，佛山市国资委将其持有的23.97%的国有股转让给了欧司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌灯光器材有限公司，钟信才及其高管团队的MBO梦碎，眼睁睁看着自己养大的孩子被别人抱走。

对于MBO失败的原因，钟信才解释称，财政部担心，我们会拿公司的钱去做抵押，再买回公司。当时金融部门严令不让借款给管理层，担心出问题；政府也要求管理权和所有权分开。“事情过去就过去了。”说到这里，钟信才挥了挥手。